Os cortes na taxa básica de juros reduzem a rentabilidade da renda fixa e podem favorecer os investimentos na renda variável, como fundos imobiliários (FIIs), Bolsa e fundos multimercado. Pensando nisso, é uma boa hora para voltar a investir em FIIs? O que aconteceuJuros acima de dois dígitos favoreciam a renda fixa. É o que acontece desde fevereiro do ano passado. Isso ocorre porque investidores podem ganhar mais, correndo menos riscos, ao optar por títulos como Tesouro Direto ou CDBs. Momento agora é o oposto. Com a inflação em 5,19% nos últimos 12 meses até setembro, o Banco Central iniciou um movimento de redução da Selic. Segundo o boletim Focus, economistas ouvidos pelo BC acreditam que a taxa deve ser de 11,75% ao final de 2023 e de 9% no próximo ano. A ideia é incentivar a atividade econômica. É hora de investir em FIIs?Cenário é propício para apostar em fundos imobiliários. É o que dizem os especialistas consultados pelo UOL. Guilherme Maziero, sócio da Guardian Gestora, afirma que a redução dos juros vai levar o investidor a buscar alternativas para além da renda fixa. Redução da taxa incentivou a procura por fundos no passado. Entre 2011 e 2012 e de 2016 a 2018, em que a Selic operou em queda, houve aumento na demanda pelos FIIs, segundo Maziero. Valorização dos FIIs é quase nula. No período de 12 meses até outubro, o retorno médio mensal dos FIIs que integram o Ifix, o índice dos fundos imobiliários listados na B3, foi de 0,65%. Mas rendimentos são altos. Além da valorização do preço das cotas, quem investe em FIIs também ganha com os dividendos, que são a distribuição do lucro dos fundos aos acionistas. Esse pagamento normalmente é mensal, cai diretamente na conta da corretora e é isento de imposto de renda. No mesmo período, o dividend yield ponderado do índice ficou em 10,96%. As informações são da Economatica em levantamento feito a pedido do UOL. "Na nossa visão, entendemos que é um bom momento para se investir em ativos de risco, de uma forma geral. No que diz respeito aos fundos imobiliários, nos parece um bom momento, especialmente porque a gente está exatamente no começo do ciclo do afrouxamento monetário." Eduardo Mekbekian, sócio fundador da Manati Capital Management Quais os riscos de investir em FIIs agora?Maior risco é a queda da Selic ser menor do que o esperado. É a opinião de Fernando Siqueira, gerente sênior de análise da Guide Investimentos. Isso geraria um retorno inferior para os investidores em FIIs de tijolos. O mesmo pode acontecer se o setor imobiliário não se recuperar com tanta força quanto o esperado - isso dificultaria a redução da vacância e o reajuste no valor dos aluguéis e, consquentemente, os dividendos. Risco para fundos de papel é de crédito. Os juros elevados encarecem bastante as operações que já foram fechadas no passado, quando a Selic estava bem inferior ao nível atual. Os investidores podem ter que lidar com o risco de inadimplência desses credores, o que pode diminuir os dividendos pagos. Esse cenário pode resultar em algum tipo de renegociação. Mesmo assim, o investidor dificilmente fica sem rceber nenhum dividendo, diz Eduardo Mekbekian, da Manati. "No que diz respeito a crédito, é um investimento para a carteira de longo prazo. A gente passa por diversos ciclos da economia real e do prazo da operação. Quando você tem um forte aumento dos juros, isso pode causar alguma dificuldade por parte das empresas com a manutenção daquela despesa." Eduardo Mekbekian, sócio fundador da Manati Capital Management Quer saber quais FIIs têm maior potencial de alta, segundo os especialistas? Confira a matéria completa no UOL Investimentos. | 
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